A subida das taxas Euribor

 

Os bancos da zona euro emprestam dinheiro uns aos outros. Se calcularmos a média das taxas de juro a que uns bancos da zona euro, devidamente selecionados tendo em conta critérios predefinidos, emprestam aos restantes obtemos o valor das taxas Euribor.

Depois de alguns anos em valores negativos, nas últimas semanas as taxas Euribor têm subido significativamente e já estão em terreno positivo.

Em Portugal, muitos dos empréstimos estão indexados às taxas Euribor, pelo que as famílias e as empresas que pediram dinheiro ao banco terão de suportar custos maiores quando as taxas Euribor subirem. O reflexo desta subida não é imediato para as famílias e para as empresas, mas irá revelar-se quando a prestação for revista, que depende do indexante associado a determinado empréstimo (Euribor a 3 meses, 6 meses ou 12 meses).

Paridade do euro relativamente ao dólar

 

Desde a entrada em circulação que o euro tem superado quase sempre o dólar. Se excetuarmos um período inicial (em 2002), quando o euro ainda tinha pouco tempo de existência, a cotação da moeda única europeia manteve-se sempre acima da cotação da moeda Norte-Americana.

Com a guerra a contribuir fortemente para a expectativa de a Zona Euro entrar em recessão, o euro tem desvalorizado significativamente ao longo dos últimos meses e, há alguns dias, foi atingida a paridade com o dólar. O atraso do Banco Central Europeu em tomar medidas que permitam limitar a inflação (aumento das taxas de juro) contribui para que o dólar continue a valorizar-se em relação à moeda europeia.

Em termos de trocas comerciais, a subida da cotação do dólar relativamente ao euro permite que as empresas europeias consigam vender os seus produtos a preços mais baixos aos clientes Norte-Americanos. Pelo contrário, os clientes europeus terão de pagar mais pelos produtos importados que estejam cotados os dólares, como é o caso das matérias-primas energéticas.

Duopólio e duopsónio

 

O Duopólio é uma estrutura de mercado caracterizada pela existência de apenas dois vendedores. Se, em Portugal, houvesse apenas duas empresas a vender operações móveis estaríamos na presença de um Duopólio.

O Duopsónio caracteriza-se pela existência de apenas dois compradores de determinado bem ou serviço perante um elevado número de vendedores. Por exemplo, imagine-se que em Portugal existiam apenas duas empresas responsáveis pela compra de madeira aos milhares de pequenos vendedores. Neste caso, os compradores têm muita influência sobre os preços praticados.  

Estratégia

 

Tenho muita dificuldade em perceber como é que pessoas, teoricamente, bem preparadas para gerir a União Europeia (e, individualmente, cada um dos países que a integram) não foram capazes de perceber que era um erro ficarem dependentes de um fornecedor de gás.

O gestor de uma pequena empresa teria conseguido antecipar as consequências e, rapidamente, diversificaria o número de fornecedores. O preço que estamos a pagar pela dependência energética da União Europeia relativamente ao gás e petróleo russos é uma consequência da estratégia errada que foi seguida até aqui.  

A situação teria ficado ainda mais límpida se os gestores da União Europeia tivessem acrescentado Putin à equação.

Estagflação?

A inflação tem como principal consequência a diminuição do poder de compra e a consequente deterioração qualidade de vida das famílias. Além da inflação, cada vez mais economistas preveem que a economia estagne e haja um aumento significativo do desemprego. Chama-se estagflação ao cenário económico que combina inflação, com estagnação económica e aumento do número de desempregados.  Como se percebe, um cenário de estagflação trará graves consequências, tanto para as empresas (menores investimento, menores lucros, etc.) como para as famílias (menor poder de compra, aumento da pobreza, etc.).

Perante um cenário de inflação, os bancos centrais podem atuar aumentando as taxas de juro; num cenário de estagflação, a gestão é muito mais difícil, já que, por um lado, é necessário controlar o aumento dos preços, mas, por outro lado, também é necessário ajudar as famílias e as empresas que vão cair numa situação difícil…

Produção de cereais

 

A invasão da Ucrânia pela Rússia veio provocar uma crise cerealífera, uma vez que aqueles dois países são dos maiores produtores de cereais do mundo. Na comunicação social vejo várias personalidades, incluindo ministros, a defenderem a aposta dos agricultores portugueses na produção de cereais, como forma de nos tornarmos menos dependentes das importações de cereais — atualmente, Portugal produz cerca de 18% dos cereais que consome.

Caberá a cada agricultor decidir se pretende ou não produzir cereais, mas, em termos de estratégia nacional, o incentivo à produção de cereais é contraproducente. Se Portugal não é competitivo na produção de cereais, principalmente por causa das questões de solo e de clima, o custo de oportunidade é demasiado elevado para que prescindamos da produção de outros bens em que somos mais competitivos para nos dedicarmos à produção de bens cuja vantagem está do lado dos nossos concorrentes internacionais.

Consequências da inflação

 A subida generalizada dos preços dos bens e serviços tem consequências nefastas para os consumidores e para a economia.  

As pessoas, para comprarem a quantidade de bens de que necessitam, utilizam o rendimento que auferem (rendimentos do trabalho, de capitais, etc.). No entanto, com o aumento dos preços, a quantidade de bens e serviços que é possível comprar diminui, pelo que o poder de compra é menor do que era anteriormente. Se os rendimentos não acompanharem o valor da inflação (aumentando na mesma proporção dos aumentos dos preços), o poder de compra diminui e as condições de vida deterioram-se.

O salário nominal representa a quantidade de moeda que cada um aufere, enquanto o salário real mede a quantidade de bens e serviços que é possível comprar com o salário nominal. Assim, num contexto de inflação, o salário real diminui, o que representa uma diminuição da capacidade aquisitiva.

Complementarmente, com a inflação, e dado que, com o mesmo valor, cada pessoa comprará cada vez menos bens e serviços, assiste-se a uma deterioração do valor da moeda. Se pensarmos num indivíduo tem que 10 000€ depositados num banco, com o aumento dos preços essa quanta servirá para comprar cada vez menos bens e serviços.